Interviews

[2011.12.19]  Mit Thomas Meyer zu Drewer von Commerzbank AG,
 Frankfurt am Main

	Interview mit Thomas Meyer zu Drewer, Geschäftsführer und Head of ComStage ETFs, www.comstage.de Herr Meyer zu Drewer, sind die ComStage-ETFs mit Swaps abgebildet oder voll replizierend? Gegenwärtig sind 93 unserer 95 ComStage ETFs Swap basiert. Wir glauben, dass Swap basierte ETFs für den Kunden einen Mehrwert bei Abbildungsgüte und Kosten bieten und insgesamt nicht risikoreicher sind als vollreplizierende ETFs. Was übrigens in einer unabhängigen Studie gerade erst dargelegt wurde. Ich stelle diese Frage deshalb, weil in den letzten Monaten „Swap / Nicht Swap“ ein beherrschendes Thema in den einschlägigen Medien war. Wie haben Sie das erlebt? Das ist und war in der Tat der Fall. Wobei manche Information, die als werthaltig verbreitet wurde, eher Fiktion als Realität war. Übrigens haben sich institutionelle Kunden schon immer mit diesem Thema beschäftigt und können ein mögliches Risiko sehr gut einschätzen. Daher sehen wir bei institutionellen Kunden auch nur wenige Vorbehalte. Wenn ich Sie richtig verstehe, wird die Commerzbank mit ihrer ComStage-ETF-Marke auch in Zukunft überwiegend auf die Swap-Lösung setzen. Korrekt? Wir sehen derzeit keine Veranlassung, das zu ändern. Trotz aller Diskussionen in der Öffentlichkeit sehen wir weiterhin grossen Zuspruch von unseren Kunden. Dass sich der Regulierer Finanzprodukte genau anschaut, ist seine Aufgabe und wird von uns begrüsst. Sagen Sie unseren Lesern doch bitte kurz, was die wichtigsten Vorteile dieses Ansatzes sind. Warum greift ein Anleger zu ETFs? Weil er oder sie einen Plan hat, nämlich die individuelle Asset Allokation, und diese umsetzen will. Und zwar passgenau und zu 100%. Da ETFs Bausteine sind, die ein bestimmtes Thema zu 100% abdecken, ist der Investor bei ETFs genau richtig. Nun heisst andererseits Wertentwicklung immer Performance nach Kosten. Schlussfolgerung: Warum für etwas mehr zahlen, wenn es bei mitunter sogar besserer Abbildungsqualität, zumindestens aber gleicher Nachbildungsgüte, auch billiger geht. Denken Sie ausserdem bitte an die grossen Indizes oder Rohstoffe. Dort führt ohnehin kein Weg an Swap basierten ETFs vorbei! Vollreplikation kommt da schnell an die Grenzen bzw. muss mit hohen Abweichungen ex-ante und ex-post leben.
	Abschliessend noch diese, zum Jahresende schon fast obligaten Fragen: Sind Sie zufrieden mit 2011 und was bringt das neue Jahr? Das fast vergangene Jahr 2011 wird als ein sehr schwieriges Jahr in die Annalen eingehen. Nicht nur für ETF Anbieter. Wie es heute, wenige Tage vor Ende des Jahres aussieht, wird es erstmals ein Jahr sein, indem die Assets under Management in ETFs nominal nicht gewachsen sind. Bereinigt man die Zahlen jedoch um die Marktentwicklungen – der DAX liegt vermutlich immer noch 15% bis 20% unter dem Vorjahresschluss, so erkennen Sie, dass es per Saldo dennoch zu Mittelzuflüssen in ETFs gekommen ist. Wir bei ComStage sind zufrieden. Denn wir konnten unsere Kundenbasis deutlich erweitern, unsere ComStage ETFs haben sich in sehr schwierigen Marktphasen als robust und resistent erwiesen, und unsere Market Maker haben fast alle eines der erfolgreichten ETF-Umsatzjahre fast hinter sich. Auch wenn es vielleicht altmodisch ist: Danke an alle unsere Kunden und Partner, die das ermöglicht haben. Für 2012 bin ich zuversichtlich, dass ETFs noch populärer werden! Herr Meyer zu Drewer, vielen Dank für das Gespräch. Das Interview führte Thomas J. Caduff, Chefredakteur. Zur Person Thomas Meyer zu Drewer verantwortet als Geschäftsführer das ETF Geschäft der Commerzbank unter der Marke „ComStage“. Vor dem Wechsel zu ComStage, und nach der Tätigkeit im Vorstand des ETF Anbieters INDEXCHANGE, heute iShares Deutschland, war er bei Société Générale beschäftigt, wo er das Geschäft mit Lyxor Exchange Traded Funds in Deutschland und Österreich aufbaute und leitete. Erfahrungen auf der aktiven Verwalterseite sammelte er als Fondsmanager und Leiter des Fondsmanagement der Activest in München. Zurück